Český zlatý poklad znovu sílí: ČNB v roce 2025 navýšila rezervy o dalších 20 tun

Uplynulý rok přinesl na globálních trzích řadu zásadních událostí, které se výrazně promítly i do vývoje ceny drahých kovů. Zlato vstoupilo do roku 2025 ve skvělé kondici a s nebývalou razancí postupně překonávalo jedno historické maximum za druhým. Podpořeno kombinací geopolitické nejistoty, zadlužení států, oslabující důvěry v měny a proměnlivé měnové politiky se stalo jedním z nejvýraznějších aktiv roku.

Hnací motory růstu se postupně nabalovaly jako sněhová koule a vytvářely ideální prostředí pro návrat k reálným hodnotám. Právě toho si jsou dobře vědomy centrální banky, které v posledních letech výrazně posilují své zlaté rezervy a diverzifikují portfolia směrem k hmotným aktivům. Od roku 2010 jsou čistými kupci zlata, přičemž od roku 2022 tempo nákupů výrazně zrychlilo.

Změna myšlení v ČNB

Stranou tohoto trendu nezůstává ani Česká národní banka. Budování „novodobého českého zlatého pokladu“ lze datovat k nástupu guvernéra Aleše Michla v červenci 2022, který se dlouhodobě netají svým pozitivním vztahem ke zlatu. Jeho cílem je navýšit zlaté rezervy ČNB alespoň na úroveň 100 tun do konce funkčního období v roce 2028.

Už rok 2023 znamenal výrazný obrat, kdy ČNB navýšila své zlaté portfolio o zhruba 19 tun. Zlato se tak stávalo stále významnější součástí devizových rezerv, přičemž jeho celková hodnota rostla nejen díky vyššímu objemu, ale i vlivem růstu tržních cen a vývoje kurzu koruny.

Také v roce 2024 ČNB ve své strategii nepolevila. Během roku postupně navyšovala objem drženého zlata, přičemž na konci prosince držela přibližně 51,2 tuny. Za jediný rok tak nakoupila kolem 20,5 tun zlata a rezervy zvýšila o téměř dvě třetiny. Hodnota zlatých rezerv se přiblížila hranici 105 miliard korun, což znamenalo výrazný nárůst oproti předchozímu roku.

Rekordní rok 2025 a dalších 20 tun navíc

Ani rekordní ceny zlata v roce 2025 ČNB od nákupů neodradily. Naopak – banka pokračovala v pravidelných a systematických nákupech bez snahy časovat trh. Tento přístup, založený na dlouhodobém průměrování ceny, odpovídá filozofii zlata jako strategické rezervy, nikoliv spekulativního aktiva.

V průběhu roku 2025 ČNB nakoupila dalších přibližně 20,4 tun zlata a na konci roku držela zhruba 71,6 tun. Podíl zlata na celkových devizových rezervách se tak přiblížil 6 % a hodnota českého zlatého pokladu dosáhla přibližně 10 miliard dolarů, tedy kolem 206 miliard korun.

Současný trend je o to významnější, že následuje po dlouhém období, kdy české zlato z rezerv mizelo. Po rozdělení Československa disponovala ČNB více než 63 tunami zlata, avšak v druhé polovině 90. let byla většina rezerv rozprodána. Tento trend pokračoval až do roku 2020, kdy objem zlata klesl na historické minimum pod 8 tun. Dnešní vývoj tak lze označit za začátek nové éry budování českého zlatého pokladu.

Zlato jako strategická jistota

Je velmi pravděpodobné, že tento trend bude pokračovat i v dalších letech. V prostředí přetrvávající geopolitické a makroekonomické nejistoty představuje zlato jednu z mála dlouhodobě osvědčených forem uchování hodnoty. Pro ČNB se stává stále důležitější součástí devizových rezerv a jeho role v měnovém systému znovu nabývá na významu.

Český zlatý poklad tak nejen roste objemově, ale symbolizuje i návrat k opatrnější, konzervativnější a dlouhodobě udržitelné strategii správy rezerv. Pokud bude současný směr zachován, mohou se české zlaté tabulky přepisovat i v následujících letech.