Investiční zlato a stříbro pod lupou: Březnové turbulence a tvrdý pád

Analýza trhu

29.4.2026 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.cz

Březen 2026 se do historie trhu s drahými kovy zapíše jako měsíc extrémních výkyvů. Zatímco v prvních týdnech vyhnaly geopolitické šoky zlato i stříbro na svá maxima, následné kroky americké centrální banky (Fed) přinesly tvrdou korekci a pád cen o desítky procent.

Začátek měsíce sliboval zlatu i stříbru strmý růst. Zostření situace na Blízkém východě vyhnalo ceny prudce vzhůru a investoři hledali v kovech bezpečný přístav. Vše se ale zlomilo v polovině března. Zásah Fedu a přetrvávající inflační hrozby otočily kormidlem, odstartovaly masivní rotaci kapitálu a srazily ceny z historických výšin zpět na zem. Jak se tyto turbulence vyvíjely krok za krokem?

Raketový start a útok na maxima

V prvním březnovém týdnu reagovaly drahé kovy na útok USA a Izraele na Írán. Zlato prudce vystoupalo až k hranici 5 408 USD za unci (cca 112 100 Kč), stříbro atakovalo 96 USD. Růstu nahrávala i americká makroekonomická data – překvapivý úbytek pracovních míst (ztráta 92 000 pozic) a nárůst nezaměstnanosti na 4,40 %. Ačkoliv se inflace držela kolem 2,40 %, válečný konflikt hrál prim a držel kovy na velmi silných pozicích.

Studená sprcha od Fedu

Zlom přišel ve středu 18. března na zasedání americké centrální banky. Fed sice ponechal úrokové sazby na úrovni 3,50 – 3,75 %, ale vyslal trhům silně jestřábí signály. Obavy z další inflační vlny – živené rostoucími cenami energií – znamenaly reálnou hrozbu budoucího zvyšování sazeb. Zlato se rázem stalo neatraktivní. Během pár dní se propadlo na šestitýdenní minimum a spolu se stříbrem zažilo masivní výprodeje umocněné krizí likvidity.

Masivní propad a hledání dna

Panika na trzích vyvrcholila 23. března. Zlato se zřítilo k úrovni 4 100 USD (cca 86 400 Kč), což představovalo ztrátu 18 % oproti předchozím maximům. Stříbro zaznamenalo ještě drtivější propad o 22 % až k 55 USD. Za tímto strmým pádem stály tři hlavní faktory:

Rotace kapitálu: Z obavy z vysokých úroků přesouvali investoři peníze z neúročených drahých kovů do výnosnějších dluhopisů a akcií.
Geopolitika vs. Energie: Ropa nad 100 USD za barel sice posilovala globální strach, ale pro trhy to znamenalo jediné – Fed bude muset inflaci brzdit přísnější měnovou politikou.
Technická korekce a průmysl: Po dřívějším spekulativním „šílenství“ přišlo logické vybírání zisků. Stříbro navíc jakožto průmyslový kov doplácelo na obavy ze zpomalení globální produkce.

V posledních březnových dnech trh nakonec našel své lokální dno a situace se stabilizovala. Zlato uzavřelo měsíc na hodnotě 4 669 USD (cca 99 600 Kč) a stříbro na 74 USD (cca 1 578 Kč). Březen tak jasně ukázal, jak rychle dokáže strach z kroků centrální banky přebít i ty nejsilnější geopolitické otřesy.

Novinka

Limitovaná edice